您的位置: 旅游网 > 生活

爱建证券2011年4月宏观数据点评

发布时间:2019-08-15 11:39:25

爱建证券:2011年4月宏观数据点评 2011-05-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

4月的经济数据基本没有太多的意外,除了工业增加值和货币供应增速略低以外。投资、进出口多方面显示,通胀压力依旧和经济动力趋缓的状况同时存在。

4月份固定资产投资增速小幅加快,而工业增加值却环比回落。这部分可能是保障房开发带动的,同期房地产开发投资完成额也有明显提升,月同比增长升至34.6%。不过其他多数制造行业同比增速多是略有下滑,其中铁路运输的下滑尤为显著。其次,提前开始的用电紧张和限电也给工业制造业的回暖带来压力。另外,从轻工业与重工业同步回落的状态来看,紧缩带来的效应也是抑制工业产出的因素之一。

4月份物价指数基本符合预期。食品价格环比下跌0.4%,对整体物价的影响继续减弱。食品价格回落的主要原因是4月份蔬菜价格出现了明显的下降,环比达到-11.2%。其他食品包括粮食、食用油、肉类环比涨幅也有明显趋缓。非食品价格的涨幅高于预期,环比达到0.4%,呈进一步扩大。其中居住和衣着类涨幅比较明显。未来包括电价之类的公共产品还存在上调的可能,不过调控效果继续显现和PPI的收敛可能很快对非食品价格产生压力。

4月的PPI同比增长6.8,略低于预期,环比数据是继续上涨。

主要是各大宗原材料产品价格均在4月中创出新高,预计到5月份才可能出现环比的走低。PPI中生活资料价格继续走高,也凸现出消费端保持相对旺盛的态势。

4月顺差水平好于预期,尽管人民币兑美元升值状态持续,出口还是创出历史新高,伴随着发达国家经济和消费的逐步恢复,传统大宗商品包括纺织品、箱包、灯具等产品的出口增速均保持在较高水平。同期,国内进口增速却出现明显的回落,其中仅粮食产品进口均继续增长外,工业用原材料进口量几乎都出现了回落。汽车进口量回落32.8%。这也侧面反映了食品价格高企和工业生产端有所疲软的态势。

作为二季度的第一个月,4月份的信贷有所释放,新增贷款达7396亿,但增加的主要是短期贷款,长期贷款量有所下滑。

在央行几乎每月例行公事般的上调存款准备金以来,民间短期流动性紧张的局面也日益明显,有部分地区民间借贷月利达到4-6%的水平。另外M2也低于市场预期的最低值。在整个4月顺差增加,信贷增加的基础上,货币供应增速显著走低,除了财政存款方面的影响外,我们认为,新增外汇占款的压力可能也有所减小。

怎么治腹泻最有效
筋骨疼痛使用活络油效果怎么样
久坐后肩颈背腰酸痛怎么办
活络油作用与功能
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的