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华泰证券:指数上行有限 精选国改与涨价主题

发布时间:2019-12-04 18:44:05

华泰证券:指数上行有限 精选国改与涨价主题 2016-04-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

主要观点:一线地产在调控下降温,二三线接力去库存。CPI在2季度上行压力增强,若修正权重调整则通胀压力更显著。预计 月宏观数据皆如PMI等领先指标呈现改善,短期内稳定大蓝筹估值。美国数据好但不加息,弱势美元比强势美元对其他经济体杀伤更大,欧日股市在本币升值下大回调,谨防弱势美元对宽松效果的损伤。保证金小幅增长,但尚不支持 200以上的反弹,产业资本连续4周净减持。

指数上行空间有限,上涨需要更强的推动力,政策利好是关键,如降准降息,单纯依靠基本面改善动力不足。风格上,周期和稳健仍要优选于成长,关注国企改革壳资源标的。涨价主题,继续建议关注黄金、白银、钢铁、维生素、锂、禽畜;稳健增长主要集中在消费类,建议关注白酒与饮料、家电、汽车等。成长股,建议关注具备长期逻辑的方向,智能汽车、机器人、幼教、VR、大健康等。主题关注国企改革壳股、债转股。在指数涨幅有限趋于震荡的阶段,精选方向和个股能够取得超额收益。

风格多变下的4月均衡配臵:过去1个月市场选择:我们统计了过去1个月各行业的收益率,非银金融、食品饮料、国防军工、农林牧渔、纺织服装、汽车、建筑、有色等,处在涨幅榜的前列。市场主流选择是涨价主题(食品饮料、农林牧渔、有色)、非银金融等,与我们三月行业配臵的十大金股所涵盖的行业十分吻合。4月在 000一线布局,我们会在涨价、稳健、成长中作较均衡配臵,以应对风格多变的市场。毕竟,各位投资者也观察到了全球政策当局的善变。建议关注4月十大金股:

赤峰黄金(华泰研究未覆盖)、金贵银业(华泰研究未覆盖)、温氏股份、均胜电子、广东鸿图、华策影视、永贵电器、仁和药业、小天鹅A、伊利股份。

风险提示:本文所涉及的受益标的梳理不代表投资建议;具体投资建议,请以我司相关行业和公司研究报告为准。

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