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有线网络行业转型跟踪系列一关注有线网络转

发布时间:2019-11-21 19:03:46

有线络行业转型跟踪系列一:关注有线络转型中的排头兵企业

核心观点:

广电系企业是国企改革的核心领域,也是软硬兼修的"互联+"和"宽带中国"大发展所涉及的重要建设主体,是投资转型中国的重要标的。

广电系企业的转型正在积极推进。2012年起,各省有线络省整合转型加速。2014年,广电企业获得宽带络经营权,正式开始运营宽带业务,为在OTT 和IPTV 竞争压力下增速持续下滑的有线电视业务,提供了转型的契机。2015年,以上市有线络企业为代表的各地省,在整合省内资源的同时,加大了转型的力度,形成了"新络(双向改)--新业态(增值服务)--新资本(资本运营)"的三步走模式,上市的广电络运营企业,无一不在积极的通过增发融资、跨界合作、新媒体业务转型、资本孵化等手段寻求突破。

本报告提出了对广电络运营企业跟踪的框架:从络建设、新业态合作、资本运作三个维度,来跟踪和比较各广电企业转型。这三个方面相互依赖,又相互独立,共同决定了企业转型的进度和效果。

络建设方面:在电信宽带第四次提速的竞争压力下,广电系企业的增发融资和加快以双向改造为核心的络升级也在加速。广电络募资结束,吸收百视通成为第二大股东,并提出了加速NGB 建设;湖北广电正在进行三年期定增,支持其络改造和新业务的发展,其他公司也正在利用新募集资金积极推进络升级。

新业态合作方面:广电业务的合作创新仍非常活跃,呈现出跨区域合作、跨产业链环节合作、跨行业合作的积极景象,客厅经济中的广电平台建设和视频、购物等应用开发正在积极推进。本月,吉视传媒联合华数开展"电视淘宝"业务、广电络吸收百视通入股发展OTT 业务、吉视入股歌华的"电视院线"、歌华中标城市建设"My Beijing",华数传媒完成了大数据项目建设的招标,电广传媒完成了战略收购并与阿里启动了"YunOS TV"为核心的战略合作。

资本运作方面:仍处于频繁期,一方面广电积极参与投资和孵化新业务,如,吉视传媒:加入"电视院线"并入股、与华数合作开展"电视淘宝",8.5亿布局农商行,歌华有线加速发展"新媒体、新业态"--"中国院线"和"电视游戏产业联盟"正式组建,入股北广传媒移动电视,电广传媒,收购四家移动互联企业进军移动新媒体,与阿里合作Yun OS TV,"互联+传媒"转型加快;另一方面,增发融资和大股东减持频现,各省有线络企业都在积极寻求上市机会,湖北广电等也在为增发奔走,而竞争对手OTT 业务最重要的竞争伙伴,乐视最大股东贾总频繁减持。

我们认为,一方面,作为广电系的嫡亲子,广电必会通过政策倾斜、扶持等手段,推动广电旗下企业转型,以缩小和竞争对手之间的差距,另一方面,广电企业的转型,必定在基础设施、新业务方面有较大投入,转型有一定的周期。我们关注广电转型中优秀的合作伙伴,例如,市场化程度高、新业务探索积极的区域龙头企业,如百视通、华数等,会成为其他区域竞相效仿和合作的对象,将在广电转型中处于标杆地位;另外,优秀的广电系服务商也值得重点关注,如创维数字。

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